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◎记者 张欢然

在央行抓续大额逆回购操作的呵护下，自4月中旬税期以来资金面吃紧的态势有所缓解。

商场东谈主士暗示，央行加大逆回购操作有助于呵护商场流动性，预测本周或保管较高限制的操作量。不外，月末资金面或存在波动，投资者应该严慎进行杠杆操作。

法律说明4月24日收盘，DR001加权平均利率下行13.72个基点至1.6027%，GC001大幅下行85个基点至1.88%。

24日，央行公告称，为珍爱月末流动性稳健，当日央行以利率招标阵势开展了1150亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%。由于24日今日有200亿元逆回购到期，当日公开商场竣事净投放950亿元。

本色上，为呵护商场流动性，央行近期已开启了加量逆回购的操作。4月21日、22日，央行7天期逆回购操作各增多至880亿元、890亿元，离别竣事净投放730亿元、890亿元。24日则是央行4月以来初次进行千亿级逆回购操作。

“4月MLF续作的增量限制仅为200亿元，低于商场预期，再相通税期扰动影响，大行融出资金减少，本月资金利率出现了上行态势。央行此时加大公开商场逆回购投放力度，有助于缓解月末资金弥留经由。”一位债券往复员说。

尽管24日资金面弥留经由有所缓解，但多位业内东谈主士指示，在货币策略老成及信贷投放情况精致的布景下，应提防本周跨月资金面波动对债券商场的影响。

值得看重的是，近几月影响月末资金面的主要身分是银行的资金融出意愿。一位银行答理投资司理暗示，一季度经济复苏节拍超预期，在基本面改善及企业和住户预期好转的布景下，乐鱼全站产品中心实体融资需求显然提振。

“参考近期单子利率走势，预测信贷增长仍是保管较高的景气度，诚然增速较一季度将会有所放缓，但预测4月仍将保抓同比多增态势。税期缴款相通讯贷投放，银行系统呈现资金举座流出态势，因此向同行融出的意愿和能力也有所裁汰。”该投资司理说。

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中信证券首席经济学家明明以为，短期内资金利率下行空间有限，月末波动很可能会加大，税期终端后资金利率连续上行，反应出现时流动性环境需要审慎对待。

“‘五一’假期操纵，4月终末一周回购资金的期限被动拉长，利率举座下行空间有限。月末经常会出现财政聚积支拨，向商场开释资金，但跨月前夜银行资金融出意愿一般较低，预测资金波动幅度较大。”明明说。

明明也指示，诚然上周受资金面收紧影响，加杠杆厚谊有所降温，但仍是处于历史相对积极的水平，导致债市明锐度增多。提倡投资者合理法律说明杠杆水平，眷注资金面的旯旮变化，警惕流动性收紧对债市厚谊及头寸管制的影响。

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